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中阳国际期货招商——5月29日财经早餐：美联储指出经济衰退风险与日俱增，避险需求支撑金价，OPEC+成员国同意维持产量政策不变

发布日期：2025-05-29 10:42:05 访问次数：31

周四（北京时间5月29日），交投于3285附近，投资者评估美联储 5 月份会议记录，其中指出通胀和经济衰退风险与日俱增，在全球经济环境依然动荡之际，增强了黄金作为避险资产的吸引力。小幅上涨，交投于61.93美元/桶附近，OPEC+成员国同意维持其产量政策不变，以及美国禁止雪佛龙出口委内瑞拉原油。

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日内重点关注

股市

美股周三收低，投资者消化了美联储上次会议的记录，而且芯片设计公司的股价在尾盘下跌。投资者还在等待英伟达的财报，英伟达盘后公布的首季获利高于预估，但预计第二季度营收将低于市场预期，因美国对其人工智能芯片向主要半导体市场出口的限制将对销售额造成重大打击。该股股价在盘后交易中仍上涨3%，常规交易时段收低0.5%。

芯片设计公司Cadence Design Systems和 Synopsys的股价在尾盘大跌，此前英国《金融时报》援引消息人士报道称，特朗普政府已下令提供半导体设计软件的美国公司停止出售服务。

根据美联储5月6日至7日的会议记录，决策者承认他们在未来几个月可能面临 "艰难的权衡"，即通胀上升与失业率上升并存。

纽约Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo说，美联储会议记录确实没有透露任何新内容。它们基本上表明美联储处于观望状态，并保持立场，试图获得有关贸易的更清晰的信息。”

美国总统特朗普上周末放弃了对从欧盟进口的商品征收50%关税的威胁，推动股市在周二大幅上涨。

道琼工业指数跌0.58%，至42098.70点；指数跌0.56%，至5888.55点；纳斯达克指数跌0.51%，至19100.94点。指数2 月 19 日创下的收盘纪录高点。在特朗普第二个任期的大部分时间里，其反复无常的关税声明对市场造成了巨大冲击，标普 500 指数较该纪录高位跌幅高达 18.9%。

路透对策略师和分析师进行的一项调查显示，许多市场参与者预计指数今年收盘将接近当前水平。

在纽约证券交易所，下跌的股票与上涨的股票家数之比为 2.79:1， 103只股票创新高，34只创新低。

金市

金价周三持稳，投资者评估美联储 5 月份会议记录，其中指出通胀和经济衰退风险与日俱增，在全球经济环境依然动荡之际，增强了黄金作为避险资产的吸引力。美国期金结算价下跌 0.2%，报 3294.90 美元。

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Kitco Metals 高级分析师 Jim Wyckoff 表示：“黄金市场最近一直有些震荡，只是对每日新的基本面新闻事件做出反应，而没有真正趋势性的价格走势。”

美联储会议记录显示，美联储官员在 5 月 6-7 日的会议上承认，未来可能面临“艰难的权衡”，通胀和失业率上升，并警告经济衰退风险加剧。

此次会议召开之际，全球贸易紧张局势加剧，美国总统特朗普于4月初宣布将对进口产品征收高额关税。然而，一周后他削减了或推迟了一些最激进的关税。黄金在低利率环境下表现良好，是不确定时期的避风港，今年迄今金价上涨 26%，并在 4 月份创下历史新高。

高盛周三建议在长期投资组合中将黄金配置比例提高至高于正常水平，理由是美国机构信誉风险上升、美联储面临压力以及央行需求持续存在。

市场还关注周四公布的美国国内生产总值(GDP) 数据、周五出炉的个人消费支出 (PCE)物价指数数据以及美联储官员的评论。

现货银下跌 0.9%，至每盎司 32.99 美元；铂金上涨 0.1%，至每盎司 1081.09 美元；钯金下跌 1.2%，至每盎司967.10 美元。

油市

油价周三因供应担忧上涨超过1%，OPEC+成员国同意维持其产量政策不变，以及美国禁止雪佛龙出口委内瑞拉原油。

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期货收涨1.26%，至每桶64.90美元。美国原油涨1.56%，报每桶61.84美元。

OPEC+周三会议未对产量政策做出任何调整，但同意建立一套机制，为其2027年石油产量设定基准。而OPEC+消息人士称，周六举行的八国会议可能会同意在7月份进一步加快增产步伐。

瑞穗能源期货主管Bob Yawger说，与会的大多数产油国都没有调整产量的灵活性，"他们希望放慢增产步伐，阻止油价下滑。但结果并非如此。"

高盛分析师认为，八个OPEC+产油国在7月增产后将保持产量稳定。消息人士称，周三，雪佛龙终止了其在委内瑞拉的石油生产、服务和采购合同，但计划保留其在委内瑞拉的直接员工。

在美国根据对雪佛龙在委内瑞拉资产的新授权禁止该公司从委内瑞拉出口原油之后，市场担心供应会更加紧张，因此这两个指标原油价格在上一交易日都有所上涨。

汇市

美元周三连续第二天上涨，因市场乐观地认为贸易协议将改善美国经济前景，日元走弱，之前日本政府进行的40 年期公债标售需求疲软。

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美国总统特朗普周末推迟了对欧盟进口产品征收 50% 关税的计划，Copay 首席市场策略师Karl Schamotta表示：“周末针对欧洲的关税威胁迅速逆转，增强了风险偏好，减少了对美国增长轨迹的负面看法，从而提振了美元。”

投资者还关注英伟达在周三股市收盘后公布的财报，这可能会影响风险情绪。Schamotta表示，强劲的业绩可能会提振美元。美元对周三公布的美联储5月6-7日会议记录反应平淡。

美联储官员承认，未来几个月他们可能面临通胀和失业率双双上升的“艰难权衡” ，美联储工作人员对经济衰退风险增加的预测也支持了这一观点。

美联储在5月会议上维持利率不变。联邦基金利率期货交易员认为，美联储最有可能在9月份恢复降息。

周二公布的消费者信心数据远超预期，增强了人们对美国经济依然稳健的看法，在出现明显疲软迹象之前，美联储预计将在货币政策决策中优先考虑通胀问题。

欧元最新下跌0.35%，至1.1288美元。上涨0.33%，至144.8日元。上涨0.39%，至99.92。

由于本月超长期公债遭到抛售，周三标售的 40 年期日本公债需求跌至7 月份以来的水平。

据报道，在近期收益率大幅上升之后，日本将考虑削减超长期公债的发行量，因此日元兑美元周二下跌约1%。

全球长期债券需求疲软，引发了人们对不断恶化的政府赤字的关注。交易员们也在关注美国国会预算和支出法案的进展，预计该法案将导致政府债务增加数万亿美元。

特朗普周三表示，他计划就这项“宏大而美丽的”税收法案的各个方面进行谈判，对其中某些条款表示不满，但对其他条款表示满意。

下跌0.33%，至0.6422美元。稍早公布的数据显示，澳洲4月份消费者通胀保持稳定，进一步降息的希望基本未变。

纽元上涨 0.2%，至 0.5958 美元。新西兰联储一如预期将利率下调 25 个基点，暗示其宽松政策可能比部分市场人士预期的更接近结束。

国际要闻

美联储6月降息概率为2.2%，7月降息概率为22.4%

据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，降息25个基点的概率为2.2%。美联储7月维持利率不变的概率为77.6%，累计降息25个基点的概率为22%，累计降息50个基点的概率为0.5%。

OPEC+确认今明两年整体产量配额周末将就7月是否增产做出决定

石油输出国组织(OPEC)及其伙伴确认了今明两年整个联盟范围的产量配额，八个关键成员国将于周末决定是否在7月再次增产。根据周三视频会议后发布的声明，OPEC+重申了2025年和2026年的较长期目标，该目标是当前供应限制措施的基础。对于是否继续实施每日41.1万桶的增产措施，最终的决定将在周六的电话会议上做出。有关这一决定的讨论更具市场敏感性，过去两个月增产消息导致油价大跌。会议的安排凸显了在过去两年中，由22国组成的OPEC+联盟的石油配额重要性已有所下降，因为实际的供应调整由以沙特和俄罗斯为首的八个国家来执行。在周三的会议上，它们还同意“建立一个机制”，根据可持续产能来确定2027年的产量基准。OPEC+将于11月30日举行下一次部长级全体会议。负责评估石油市场并可以请求召开部长级全会的联合部长级监督委员会将继续每两个月举行一次会议。

利比亚东部政府：可能会宣布油田和港口遭遇不可抗力

利比亚东部政府周三表示，可能宣布油田和港口遭遇不可抗力，理由是“利比亚国家石油公司屡遭攻击”。利比亚的大部分油田都在利比亚东部军事领导人哈利法·哈夫塔尔的控制之下。利比亚东部政府表示，还可能暂时将国家石油公司的总部迁往拉斯拉努夫和布雷加等“安全城市”之一，这两个城市都由其控制。利比亚国家石油公司（NOC）此前发表声明否认了该公司总部被袭击的说法，认为这是“完全错误的”，并强调公司正在正常运作，继续不间断地履行其重要职责。去年8月利比亚的石油产量减少了一半以上（约为70万桶/日），数个港口的出口中断。停产持续了一个多月，从10月初开始逐渐恢复生产。据NOC称，过去24小时内，利比亚原油日产量达到130万桶。

特朗普政府削减美科研经费引众怒美16州提起诉讼

当地时间5月28日，包括纽约州、加利福尼亚州、伊利诺伊州和新泽西州在内的美国16个州在纽约曼哈顿联邦法院提起一项诉讼，寻求阻止特朗普政府大幅削减用于增加科学、技术、工程和数学领域（STEM）多样性的科学研究以及相关项目的联邦资金。根据报道，这些州的总检察长表示，特朗普政府没有权力限制研究资金，也没有权力取消国会授权的由美国国家科学基金会提供的多元化项目。

墨西哥央行大幅下调2025年经济增长预期

当地时间5月28日，墨西哥央行发布的季度报告显示，该行大幅下调今明两年经济增长预期，归因于国内经济疲软和美国贸易政策带来的不确定性。墨西哥央行预计墨西哥今年国内生产总值仅增长0.1%，远低于2月预估的0.6%。同时还将2026年GDP增长预期减半，从先前预估的1.8%下调至0.9%。墨西哥央行报告指出，国内经济活动预计将持续疲软，而美国贸易政策变化也给全球经济带来重大挑战。

美联储警告：美国资产失去“避风港”地位将长期打击美国经济

美联储官员警告称，美国总统特朗普发动的全球贸易战导致美国失去避险地位可能对美国经济产生“长期”影响。最新的美联储会议纪要显示，一些利率制定者关注到，在特朗普宣布对贸易伙伴全面征收关税后的几周内，美国国债、股票和美元价格的下跌。会议纪要表示：“这些与会者指出，这种相关性的持续转变，或者美国资产被视为避风港地位的减弱，可能对经济产生长期影响。”5月初的FOMC会议是特朗普在4月2日“解放日”宣布加征关税后出现的动荡之后的首次会议。从历史上看，在市场波动时期，全球投资者总是涌向（而不是远离）美国资产。

德国外长预计美国将对俄罗斯实施新的制裁

德国外长瓦德富尔在会见美国国务卿鲁比奥后表示，如果俄罗斯总统普京继续回避与乌克兰的和平协议，他对华盛顿将对俄罗斯实施新的制裁持乐观态度。“我们在乌克兰问题上有共同立场，”瓦德富尔说。“在美国，80多名参议员准备在国会考虑并通过一项制裁法案。这并不是由我的对话者（鲁比奥）决定，决定权在参议院手中。但他和我一样，认为如果普京继续这种拒绝的态度，就会采取行动。”特朗普总统曾向乌克兰及其欧洲盟友发出信号，如果莫斯科不同意停火，美国将对其实施新的制裁，但在上周与普京通电话后，他似乎放弃了这一立场。与此同时，欧盟正在准备对俄罗斯实施第18轮制裁。

“美联储传声筒”：美联储滞胀预测或成6月经济预测摘要基调

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，美联储工作人员在五月份的会议上提出了明确的滞胀预测，这一点很重要，因为这可能成为官员下个月提交的《经济预测摘要》（SEP）的基础框架。与往常一样，美联储的描述相当冷静，但美联储工作人员明确指出劳动力市场的实质性放缓，这将导致今年失业率上升，并在预测期内（到2027年）保持失业率高位。美联储工作人员还预测今年通胀将“显著”上升，2026年价格涨幅将“较小”。值得注意的是，工作人员表示，如果他们对2026年和2027年（预计通胀将达到2%）的预测错误，那更可能是低估而非高估通胀风险。

特朗普称美伊核协议“可能在未来几周内达成”

当地时间28日，美国总统特朗普表示，美国正在与伊朗进行一些非常好的谈判，目前的谈判进展良好。此外特朗普表示，美国同伊朗的核协议“可能在未来几周内达成”。特朗普称，他想带检查人员前往伊朗。截至目前，伊朗方面暂未对相关内容进行回应。