一、高盛首席全球股票策略师观点背景

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer做出这一判断，是基于对不同地区股票市场的综合分析。

（一）美股情况

1. 估值过高
   • 目前美国股市看起来昂贵，其估值已经处于高位，这意味着进一步的估值扩张可能性不大。例如，之前美股可能经历了较长时间的上涨，股价已经反映了很多积极因素，所以继续通过估值提升来推动股价大幅上涨比较困难。
2. 上涨趋势
   • 虽然美股未来的进一步上涨将是温和的，但利润增长料将推动股市表现。特别是中盘股的回报范围将扩大，因为中盘股杠杆率更高，能从利率下降中获益更多，而且相对更便宜并且经历了很大的增长。

（二）欧洲和中国股票情况

1. 欧洲股票
   • 中国刺激政策受益股：有大量中国敞口的欧洲股票将进一步受益于中国的大规模刺激措施。比如中国市场需求增加或者政策推动下，欧洲一些在中国有业务布局的企业会受益，像在2024年9月中国央行推出降息、降准等一系列刺激政策后，周四当天，中国市场吃重的欧洲奢侈品类股全线大涨，LVMH、开云等品牌股价大幅上涨。
   • 部分地区股票压力与吸引力：由于内部需求减弱，主要面向内部市场的德国股票和欧洲其他地区股票则面临压力。但英国股票目前非常有吸引力，鉴于其低估值、高自由现金流收益率和股息收益率，而且英国的投资者热情更高，形势更稳定。
2. 中国股票
   • 虽然没有具体提及中国股票自身的一些特性优势，但从整体观点来看，和欧洲股票一样，相对于美股，在中国股票市场存在估值扩张的潜力，这可能与中国经济的发展态势、政策空间等因素有关。例如中国的宏观经济政策调整可能为股票市场带来机遇，像中国可能出台的财政政策、货币政策等刺激经济发展，进而对股票市场产生积极影响。

二、市场相关数据对比

（一）美股

1. 近期走势
   • 如道指涨0.04%，标普500指数涨0.42%，纳斯达克涨0.38%。从涨幅来看比较温和，一定程度上反映出上涨动力的不足或者市场的谨慎情绪。
2. 债券收益率影响
   • 美国10年期基准国债收益率上涨5.13个基点，报3.8019%，2年期美债收益率涨9.63个基点，报3.6554%。国债收益率的变化会影响股票市场的资金流向等，目前的收益率情况也是分析美股走势的一个因素。

（二）欧洲股市

1. 近期走势
   • 欧洲STOXX600指数收跌0.98%，德国DAX30指数收跌0.76%，法国CAC40指数收跌2.00%，英国富时100指数收跌1.01%。虽然整体呈现下跌趋势，但这可能是短期波动，从长期来看如果能受益于中国刺激政策等因素，估值有扩张潜力。

（三）中国股市

1. 近期走势
   • 9月中国股市表现良好，上证指数累计上涨17.39%；深证成指涨26.13%；创业板涨37.62%，创单月涨幅历史纪录；沪深300指数本月上涨了23.06%。港股方面，恒生指数本月累计上涨17.48%；恒生科技指数涨33.45%；恒生国企指数涨18.62%。这显示出中国股票市场存在积极的发展态势和潜力。

上一文章：外盘期货招商代理—衰油价队列，德银猛砍明年布油价格预测18%

下一文章：中阳期货—超低预留手续费